中宇资讯 深度观察

张永浩/文

外盘时间2023年2月6日至2月8日周期内，市场继续憧憬中国燃料需求复苏，并且中东局部供应遇阻，美联储鲍威尔讲话并无新意，市场情绪继续保持激进，并且在美原油下探至72美元/桶关键支撑位时多头选择逢低入场，原油三连涨价格回升至1月末水平。

具体价格数据方面，外盘时间2023年2月8日纽约商交所 WTI原油期货收盘价78.47美元/桶，相比上周五涨5.08美元/桶，涨幅6.92%；2月8日洲际交易所布伦特原油期货收盘价85.09美元/桶，相比上周五涨5.15美元/桶，涨幅6.44%。2月6日至2月8日三个交易日，WTI收盘均价76.57美元/桶，较上周涨0.08美元/桶、涨幅0.11%，布伦特收盘均价83.26美元/桶，较上周涨0.39美元/桶、涨幅0.47%。布伦特、WTI三日均值价差6.68美元/桶，较上周扩张0.31美元/桶。

在上周期美原油跌至72美元/桶附近后，市场参与者开始押注油价触底反弹。因在前期下跌过程中，欧美油价在70~72美元/桶附近受到坚实支撑，这主要源于存在美国能源部的战略石油储备回购价格红线。2月5日西方对俄能源制裁悉数生效，欧盟将海运俄罗斯柴油、燃料油产品价格上限分别设置为100、45美元/桶。中宇资讯原油研究组前期分析过，对俄精炼石油产品设限可能要比石油设限更为有效，俄罗斯可以将更多原油产品转向亚洲等买家，但俄石油产品的主要接收地是欧洲，而其他区域潜在买家较少，比如中国、印度都不会接收俄罗斯的精炼石油产品，并且俄罗斯可能的反制措施也将可能限制石油产品资源流通。另外，据伊拉克国家石油营销组织SOMO数据显示，伊拉克1月的原油产量下降了10万桶/日，这是自2022年3月以来的最低水平，恶劣天气影响了南部巴士拉石油码头的装载工作。另外当地时间2月6日土耳其连续遭遇大地震，为避免地震导致管道泄露，土耳其杰伊汉(Ceyhan)的主要石油出口枢纽停运，供应端连续受扰导致油价大幅拉升。

美联储兑现加息之后，尽管系列经济数据佐证就业市场仍然强势，美联储持续加息概率仍然较高，但市场选择押注货币紧缩周期将更快结束，激进的冒险情绪导致风险资产全面推升，原油资产也受到相应提振，而大多头高盛再度调升对中国原油需求的预期，基于对亚洲原油需求复苏的考量，沙特阿美调升了本轮对亚洲石油出口官价，这一定程度巩固了市场对于亚洲消费复苏的信心。尽管原油于当前价位遭遇重大阻力，但因目前供需两端仍然利好占据上风，OPEC+约束石油产量且个别产油国被动削减供应，土耳其杰伊汉港仍未装运BTC原油，我们判断下一周期原油期货价格或仍将震荡走高，预期美原油WTI将上测80美元/桶整数位关卡，不过并不排除突破关键阻力位失败引发的回调风险，欧美经济疑虑及累库担忧对多头形成一定压力。